क्या सोने के टूटने का कोई बुनियादी कारण है?

• सोने की कीमत वैश्विक वित्तीय उथल-पुथल से उप्पर की ओर बड़ गयी और $2,000 क्षेत्र तक चढ़ गई।
• सोना यदि $2,000 प्रतिरोध के उप्पर नहीं जाता तो सोना में एक तकनीकी सुधार हो सकता है।
• बाजार की नजर बैंकिंग शेयरों और ग्लोबल यील्ड पर रहेगी।

फेड के दर निर्णय के बाद सोने में तेजी आई और आज (शुक्रवार) को थोड़े समय के लिए $2,000/oz के ऊपर रहा। लेकिन ऐसा लगता है कि प्रतिरोध उस स्तर से नीचे मूल्य कार्रवाई को बनाए रखने के लिए पर्याप्त रूप से मजबूत है। फेड की स्थिति में बदलाव को देखते हुए, क्या सोने के टूटने का कोई बुनियादी कारण है? या क्या हम प्रतिरोध की उम्मीद कर सकते हैं?

फेड में परिवर्तन

बाजार से शुरुआती प्रतिक्रिया यह थी कि फेड ने “डॉविश” बढ़ोतरी को हटा दिया था। ब्याज दर में वृद्धि अपेक्षाओं के अनुरूप थी, लेकिन नीति वक्तव्य ने भाषा को “चल रही दर वृद्धि” से “कुछ अतिरिक्त फर्मिंग” ब्याज दर में बदल दिया। ज्यादातर ट्रेडर्स वर्तमान में फेड की अगली बैठक में कोई दर वृद्धि नहीं होने की भविष्यवाणी कर रहे हैं।

फेड चेयर पॉवेल की बाद में की गई टिप्पणी, जिसमें उन्होंने निश्चित रूप से अधिक आक्रामक रुख अपनाया, उस स्थिति को थोड़ा उलट दिया। एफओएमसी सदस्यों के पूर्वानुमानों के डॉट-प्लॉट ने दिखाया कि बैंकिंग क्षेत्र में उथल-पुथल के बावजूद दरों के लिए उनकी उम्मीदें नहीं बदली हैं। पॉवेल की टिप्पणियां उन पंक्तियों में थीं, जो बैंकों के लिए बैकस्टॉप में विश्वास का सुझाव देती हैं, जिसका अर्थ है कि फेड मुद्रास्फीति से लड़ना जारी रख सकता है।

सोने में क्या हो सकता है?

हालांकि पॉवेल ने सख्त बात की, बाजार एक बार फिर उन पर और एफओएमसी सदस्यों के दर पूर्वानुमानों पर विश्वास नहीं कर रहा है। न केवल बाजार प्रभावी रूप से एक विराम में मूल्य निर्धारण कर रहा है, बल्कि यह इस वर्ष दरों में गिरावट में भी मूल्य निर्धारण कर रहा है। यह फेड जो कह रहा है उसके विपरीत है। बाजार एक बार फिर विश्वास कर रहा है कि फेड एक बड़ी मंदी से निपटने के लिए दरों में कटौती करने के लिए मजबूर होगा।

इस बार सोने के लिए अच्छी खबर है आम तौर पर, मंदी सोने के लिए एक अच्छा समय होता है, क्योंकि निवेशक सुरक्षित आश्रयों के लिए आते हैं। लेकिन, पिछले एक साल में ऐसा नहीं हुआ है क्योंकि मुद्रास्फीति में कमी आने के कारण फेड को अभी भी हाइकिंग जारी रखने की उम्मीद थी।

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यह मुद्रास्फीति की उम्मीदों के लिए नीचे आता है

लेकिन अब जब फेड द्वारा मुद्रास्फीति के उच्च स्तर पर हाइकिंग छोड़ने की उम्मीद की जा रही है, तो वह तर्क जिसने सोने को पिछले साल की तुलना में आगे बढ़ने से रोक रखा था, लुप्त हो रहा है। यदि मुद्रास्फीति लंबे समय तक उच्च रहने की उम्मीद है, तो सोना धारण करना एक अच्छा विकल्प है। भले ही कोषागार ब्याज का भुगतान करते हैं, अगर ब्याज दर मुद्रास्फीति की दर से नीचे है, तो सोना खरीदना अधिक लाभदायक है।

इस समय ब्याज दरें अभी भी मुद्रास्फीति से नीचे हैं, और अगर फेड वास्तव में आर्थिक विकास की चिंताओं पर मुद्रास्फीति से लड़ना बंद कर देता है, तो मुद्रास्फीति लंबे समय तक ऊंची रह सकती है। ट्रेजरी यील्ड में काफी कमी आई है क्योंकि निवेशक बाजारों के लिए अपेक्षित कठिन अवधि से पहले सुरक्षित ठिकानों में ढेर हो गए हैं। वह भी सोने की तुलना में खजाने के आकर्षण को कम करता है।

इसका मतलब यह है कि जब तक बाजार फेड के अपने आकलन में सही हैं, तब तक सोने को ऊपर धकेलने के लिए तैयार हैं। अगर बैंकिंग की स्थिति अगले छह हफ्तों में और शांत हो जाती है, और फेड के सख्त होने की उम्मीदें लौटती हैं, तो सोना अपनी तेजी खो सकता है।

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