अमेरिकी फेडरल रिजर्व (US Federal Reserve) मार्च में 25-आधार-बिंदु ब्याज दर (interest rate) वृद्धि के साथ अपने कड़े चक्र को बंद कर देगा, अर्थशास्त्रियों के एक रायटर सर्वेक्षण मेंपाया गया, लेकिन एक बढ़ते अल्पसंख्यक का कहना है कि यह अधिक आक्रामक आधे-बिंदु का विकल्प चुनेगा मुद्रास्फीति को कम करने के लिए कदम उठाएं।
जबकि दुनिया भर में मुद्रास्फीति बढ़ रही है, यह संयुक्त राज्य अमेरिका में विशेष रूप से गर्म है, जो पिछले महीने 40 साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया।
यह फेड पर दबाव डाल रहा है कि वह न केवल रिकॉर्ड निचले स्तर से दरें बढ़ाए, बल्कि अपनी लगभग $ 9 ट्रिलियन बैलेंस शीट को कम करने के लिए, आपातकालीन बॉन्ड खरीद से भारी रूप से बढ़ा, क्योंकि फेड ने COVID-19 महामारी क्षति से अर्थव्यवस्था को पुनर्जीवित किया।
अब जब अर्थव्यवस्था ने अपने पूर्व-महामारी के स्तर को पुनः प्राप्त कर लिया है, तो 84 उत्तरदाताओं ने फरवरी 7-15 को एक रायटर सर्वेक्षण में उम्मीद की थी कि फेड अपनी आगामी 15-16 मार्च की बैठक में संघीय निधि दर को कम से कम 25 आधार अंकों तक बढ़ाएगा।
उन उत्तरदाताओं में से लगभग एक चौथाई, 20, फेड अधिकारियों द्वारा इस तरह के एक कदम की खूबियों पर चर्चा के बाद पिछले एक सप्ताह में बाजारों में बहस के बाद 50-बेस-पॉइंट की चाल 0.50—0.75% की भविष्यवाणी करते हैं। वायदा कीमतों में आधे अंक की बढ़ोतरी की संभावना 50% से अधिक है।
दिसंबर के अंत तक इस साल हर तिमाही में दरें 1.25-1.50% तक पहुंचने का अनुमान लगाया गया था, मोटे तौर पर जहां वे दो साल पहले महामारी की शुरुआत में थे। उत्तरदाताओं के एक-चौथाई, 84 में से 21, ने 2022 के अंत तक दरों को और भी अधिक देखा।
“जोखिम यह है कि किसी बिंदु पर … वे 50 आधार अंकों की बढ़ोतरी के लिए स्थानांतरित हो जाएंगे, क्योंकि केंद्रीय बैंक के लिए यह बहुत ही असामान्य है कि जिस तरह की खबरें हम अभी देख रहे हैं, उसके सामने शून्य ब्याज दर हो। , “बैंक ऑफ अमेरिका सिक्योरिटीज में वैश्विक अर्थशास्त्र अनुसंधान के प्रमुख एथन हैरिस ने मुद्रास्फीति का जिक्र करते हुए कहा।
“मुझे लगता है कि फेड वक्र के पीछे है। मेरे विचार में, फेड को आखिरी गिरावट में लंबी पैदल यात्रा शुरू करनी चाहिए थी, और इसलिए उन्हें कुछ पकड़ने के लिए मिला है।”
फेड से यह भी उम्मीद की गई थी कि वह पिछले चक्र की तुलना में अपनी बैलेंस शीट को जल्दी से कम करना शुरू कर देगा, जून या जुलाई से शुरू होकर, पहली दर वृद्धि के कुछ ही महीनों बाद।
सर्वेक्षण ने निष्कर्ष निकाला कि फेड अपने पोर्टफोलियो से प्रति माह $ 60 बिलियन की कटौती करके $ 20 बिलियन से $ 100 बिलियन की सीमा में पूर्वानुमान के साथ शुरू करेगा, एक अतिरिक्त प्रश्न के 27 प्रतिक्रियाओं के मध्य के अनुसार।
यह महामारी से संबंधित प्रोत्साहन के चरम पर $ 120 बिलियन प्रति माह की खरीद गति का अनुसरण करता है। उत्तरदाताओं का अनुमान है कि इस तथाकथित “मात्रात्मक कसने” के समाप्त होने के बाद फेड की बैलेंस शीट 5.5 ट्रिलियन डॉलर से 6.5 ट्रिलियन डॉलर हो जाएगी।
जबकि यह केंद्रीय बैंक की बैलेंस शीट को लगभग 30% हल्का छोड़ देगा, यह अभी भी महामारी से पहले की तुलना में बड़ा होगा, लगभग $ 4 ट्रिलियन।
सर्वेक्षण के उत्तरदाताओं ने यह भी कहा कि यह एक सामान्य ब्याज दर चक्र नहीं होगा।
न केवल इसके कम होने की उम्मीद थी, बल्कि फेड ने केवल एक तटस्थ दर तक पहुंचने का अनुमान लगाया है: जो न तो उत्तेजित करता है और न ही गतिविधि पर ब्रेक लगाता है।
उत्तरदाताओं ने टर्मिनल दर और उनकी अनुमानित तटस्थ दर दोनों को एक ही स्तर, 2.25% से 2.50% पर रखा, अतिरिक्त प्रश्नों के औसत पूर्वानुमान के अनुसार।
उस टर्मिनल दर के 2024 के अंत तक पहुंचने की उम्मीद थी, ऐतिहासिक मानकों द्वारा एक त्वरित कसने के चक्र को चिह्नित करते हुए, कुछ ऐसा जो अपने जोखिमों के साथ आता है।
राबोबैंक के वरिष्ठ अमेरिकी रणनीतिकार फिलिप मारे ने कहा, “चूंकि कोई भी नहीं जानता कि तटस्थ दर वास्तव में कहां है, फेड पहले से ही प्रतिबंधात्मक क्षेत्र में प्रवेश कर सकता है, और इससे अंततः मंदी हो सकती है।”
फिर भी, फेड को कम से कम 2024 तक अपने 2% मुद्रास्फीति लक्ष्य को प्राप्त करने की उम्मीद नहीं थी।
मुख्य व्यक्तिगत उपभोग व्यय (पीसीई) मूल्य सूचकांक, फेड का पसंदीदा मुद्रास्फीति गेज, इस वर्ष और अगले वर्ष 3.9% और 2.4% की घड़ी का अनुमान लगाया गया था, 2024 में 2.1% तक गिरने से पहले।
अगले साल के अंत तक गिरकर 2.3% और 2022 और 2023 में क्रमशः 5.0% और 2.5% तक गिरने से पहले, इस तिमाही में हेडलाइन मुद्रास्फीति का औसत 7.1% रहने का अनुमान था।
COVID-19 मामलों में वृद्धि के बाद आर्थिक गतिविधियों में रुकावट ने पिछले साल के अंतिम महीनों में विकास को प्रभावित किया और इस तिमाही में भी ऐसा करने की उम्मीद है।
इस तिमाही के लिए विकास दर लगातार चौथे महीने – 1.6% की वार्षिक दर से डाउनग्रेड की गई थी। यह उम्मीद की गई थी कि अगली तिमाही में यह 3.8% हो जाएगा और फिर धीरे-धीरे धीमा हो जाएगा।
इस साल और अगले साल आर्थिक वृद्धि का औसत 3.7 फीसदी और 2.5 फीसदी रहने का अनुमान लगाया गया था, जो कि जनवरी के सर्वेक्षण से काफी हद तक अपरिवर्तित रहा।
