Weekly Nifty in Technical Analysis, 31 July 2023: पिछले सप्ताह के उच्चतम स्तर को पार करने का कोई प्रयास नहीं हुआ। इसलिए, सूचकांक का शीर्ष वही बना हुआ है जो 20 जुलाई को पहुंचा था। निफ्टी (Nifty) और बैंक निफ्टी (Bank Nifty) दोनों सप्ताह के लिए कुछ नुकसान के साथ समाप्त हुए। रुझानों की कमी ने व्यापारियों के लिए कुछ समस्याएं पैदा कर दीं, क्योंकि अब तक वे जिस सहज यात्रा का आनंद ले रहे थे वह गायब थी।
संभावित कारणों में से एक यह है कि एफपीआई से फंड प्रवाह की गति अचानक उलट गई, और हमने पिछले दो सत्रों में दो दिनों की बड़ी बिक्री (5,000 करोड़ रुपये से अधिक) देखी, और इस तरह से लाभ पर ब्रेक लग गया। हालाँकि DIIs ने इसका एक अच्छा हिस्सा खरीदा, लेकिन रुझानों पर इसका असर दिखाई दे रहा था। लेकिन इससे पहले कि हम उस खबर से घबरा जाएं, मैं यह कहना चाहता हूं कि जुलाई महीने में एफपीआई ने 14,600 करोड़ रुपये का निवेश किया है, जबकि डीआईआई ने लगभग 3,670 करोड़ रुपये की बिक्री की है। यह निश्चित रूप से उस मजबूत कदम का कारण है जो हमने पूरे महीने देखा है।
और हम पिछले तीन महीनों में मोमबत्तियों (candlestick) के मजबूत सेट को नोट कर सकते हैं। पेंट बार अध्ययन एक मालिकाना संकेतक है जिसे मैं रुझानों पर लागू करता हूं। इससे पता चलता है कि जुलाई के रुझान थोड़े तटस्थ हैं लेकिन मई और जून में अस्थायी रहने के बाद बेहतर हो गए हैं। इसके विपरीत किसी सबूत के अभाव में, हमें अभी भी तेजी वाले पक्ष का पक्ष लेना होगा। निःसंदेह, मैं यह बात पिछले 6 महीनों से कह रहा हूँ और शायद यह अटके हुए रिकॉर्ड की तरह लग रहा है!
ब्रेकआउट
तो यह मार्च 2020 से अक्टूबर 2021 तक एक मजबूत ड्राइव दिखाता है और फिर मार्च 2023 तक कुछ पार्श्व समेकन (नवंबर 2022 में एक नई ऊंचाई पर प्रयास के साथ) दिखाता है। अब हम एकीकरण से मजबूती से बाहर निकलते देख रहे हैं और एक नई ऊंचाई दर्ज की गई है। तो, बाजार ने वास्तव में यहां एक तरह का ताजा ब्रेकआउट किया है। लेकिन अगर आप भावना को देखें, तो आपको लगेगा कि हम पिछले 12 महीनों से लगातार ऊपर जा रहे हैं! हर कोई (और उसके चाचा) प्रतिक्रिया की तलाश में है। भगवान के लिए, हमें लगभग 17 महीनों तक इस प्रतिक्रिया का सामना करना पड़ा! चूँकि बाज़ार बग़ल में चला गया, किसी को भी ऐसा महसूस नहीं हुआ कि कोई प्रतिक्रिया हुई है! यहां पूछने योग्य प्रश्न यह है: क्या यह बाज़ार की गलती है या हमारी अपनी?
मैं अब तक कई पत्रों में भावना की बात लिखता रहा हूं। पिछले सप्ताह भी, मैंने लिखा था कि, एक बार प्रवृत्ति जोर पकड़ लेने के बाद, हमें तकनीकी लोगों को अपना काम करने देना चाहिए और बुनियादी सिद्धांतों के बारे में अपने विचारों को बीच में नहीं आने देना चाहिए। मैंने ऊपर जो लिखा है, उसके आधार पर यह संभव लगता है कि एक नया कदम अभी शुरू हो रहा है! अब, यदि आप प्रतिक्रिया की उम्मीद करने वालों में से एक हैं और बाजार भाग जाता है, तो आप क्या करने जा रहे हैं? प्रतिक्रिया की प्रतीक्षा करें?
प्रतिक्रिया शिविर में शामिल लोगों के लिए, स्लाइड का इंतजार करना प्लान ए हो सकता है। लेकिन प्लान बी के बारे में क्या? इसे भी लागू करना होगा – जैसे, यदि निफ्टी, मान लीजिए, अब 20,000 से ऊपर बढ़ने लगे तो आप क्या करेंगे? मैं यहां यह नहीं कह रहा हूं कि निफ्टी ऐसा करने जा रहा है, बल्कि मैं सिर्फ यह बता रहा हूं कि अगर ऐसा होता है तो हमें बाजार में भाग लेने के लिए एक योजना बनाने की जरूरत है!
अब, मुझे पता है कि कई लोग क्या सोच रहे होंगे—इतनी ऊंची खरीदारी के जोखिम के बारे में क्या? मैं इसे बिल्कुल भी खारिज नहीं कर रहा हूं. इसीलिए योजना बी में भी वह तत्व शामिल होना चाहिए। क्योंकि यदि आप इसे शामिल नहीं करते हैं, तो दो चीजें हो सकती हैं। एक तो आप भाग ही नहीं लेंगे. दो, आप देरी करेंगे और देरी करेंगे, और जब तक आप अंत में प्रवेश करने का मन बनाएंगे, तब तक बाजार कुछ सौ अंक ऊंचा होगा और जोखिम और भी अधिक होगा! लेकिन चूक जाने का डर आपको प्रेरित करेगा, और यह करने से भी बदतर गलती होगी!
निवेश और व्यापार का यह खेल दिमाग में इतना खेला जाता है कि यह आश्चर्यजनक है कि लोग अभी भी अपने बुनियादी सिद्धांतों या तकनीकी की कसम खाते हैं! शायद ही कोई यह सोचता है कि यह सब आपके दिमाग का खेल है जो आप मौजूदा बुनियादी सिद्धांतों और तकनीकी के बारे में सोचते हैं।
बाजार के चरम पर, तकनीकी और बुनियादी बातें एक-दूसरे से अलग हो जाएंगी, और इसी तरह आप बाजार में उतार-चढ़ाव का पता लगाएंगे। शीर्ष पर, बुनियादी बातें सबसे उज्ज्वल दिखाई देंगी, और सबसे नीचे, वे सबसे निराशाजनक दिखाई देंगी। 2020 के बारे में सोचें, और मूड तभी शुरू हुआ। अब सोचें, और आप देखेंगे कि भारत की कहानी जगह-जगह प्रचारित की जा रही है। लेकिन उनमें से कितने लोग खरीदने को तैयार हैं? मैंने कम से कम दस लोगों को यह कहते सुना है कि भाजपा 2004 में इंडिया शाइनिंग थीम पर चुनाव हार गई थी। तो, आपके पास कुछ संशयवादी लोग हैं। दूसरा गिरोह वह है जो कहता रहता है कि कमाई नहीं सुधर रही है. तीसरा गिरोह आपको अमेरिका और यूरोप में मंदी की निरंतर संभावना और उच्च (और लगातार बढ़ती) ब्याज दरों के बारे में बताएगा। आदि आदि। शीर्ष तब बनते हैं जब सभी रंग के लोग कहते हैं कि इस बाजार को कोई नहीं रोक सकता। 2007 के अंत पर विचार करें। तब आपको पता चल जाएगा कि इस सब से मेरा क्या मतलब है। अभी, बुनियादी बातें और तकनीकी एक साथ चल रही हैं।
उन सभी के लिए जो प्रतिक्रिया से डरते हैं (और इसलिए इसके इंतजार में नकदी पर बैठे हैं), मेरा सुझाव है कि वे एक तकनीकी विश्लेषक के साथ बैठें और सभी विभिन्न सेक्टर सूचकांकों के मासिक चार्ट देखें। आपको केवल कुछ ही चार्ट मिलेंगे जहां रुझान अभी भी पीछे चल रहे हैं। इस अभ्यास को करते समय, मैंने एक विचित्र खोज की। बहुत पहले, मैंने निफ्टी अल्फा 50 नामक एक सूचकांक पर प्रकाश डाला था और यह इस बात का एक अच्छा संकेतक था कि बाजार के स्मार्ट सेट क्या कर रहे थे।
इसका निफ्टी के साथ अच्छा संबंध है और वास्तव में अप्रैल 2021 के बाद निफ्टी की तुलना में इसका प्रदर्शन बेहतर रहा। यह जून 2022 तक जारी रहा (निफ्टी की पहली बड़ी गिरावट)। हम इसे चार्ट 2 पर देख सकते हैं। नीली रेखा अल्फा 50 बनाम निफ्टी (नारंगी) है।
हालाँकि, जून 2022 के बाद से, यह सूचकांक निफ्टी की तुलना में एक अलग प्रदर्शनकर्ता रहा है। मेरे लिए यह सक्रिय खिलाड़ियों की शंकालु प्रकृति का एक उत्कृष्ट संकेत है। निश्चित रूप से, वे बाज़ार में भाग लेते रहे हैं। लेकिन वे ऐसा झिझक के साथ, किसी आसन्न प्रतिक्रिया के बारे में कुछ घबराहट के साथ कर रहे हैं। भाग न लेने का विरोध करने में असमर्थ लेकिन साथ ही झिझक के साथ ऐसा कर रहा हूँ! यही स्थिति स्मार्ट सेट की रही है. बाजार को शीर्ष पर पहुंचाने के लिए उन्हें आगे बढ़ने की जरूरत है। उसे याद रखो। स्मार्ट सेट हमेशा इसे सही नहीं करता है। हालाँकि, उनकी चतुराई उन्हें गंभीर चोट लगने से बचा लेती है।
हम यहां ध्यान दे सकते हैं कि छोटे और माइक्रोकैप खिलाड़ियों में कोई डर नहीं है, और स्मार्ट सेट इंडेक्स (यानी, अल्फा50) यहां भी पिछड़ता हुआ देखा जा रहा है। मैं कोई चार्ट नहीं दिखा रहा हूँ जहाँ हम देख सकें कि छोटे, मध्य और माइक्रोकैप सूचकांकों का प्रदर्शन निफ्टी से भी बेहतर नहीं तो क्या है! तो, यहां आपके पास बाज़ार का एक ऐसा समूह है जो निडर है (अभी तक), जबकि मनीबैग लॉट अस्थायी रूप से खेल रहा है! एक अच्छा शीर्ष दर्ज करने के लिए हमें बाजार में प्रतिभागियों के प्रमुख समूह को एक तरफ संरेखित करने की आवश्यकता है।
इसलिए, इस सप्ताह मेरा मुख्य मुद्दा यह है कि हमें वर्टिगो (ऊंचाई का डर) से पीड़ित नहीं होना चाहिए, सिर्फ इसलिए कि निफ्टी या सेंसेक्स उस स्तर पर पहुंच गया है जिसके बारे में हमने नहीं सोचा था कि यह इतनी जल्दी आ जाएगा। प्लान ए और प्लान बी बनाएं और लंबा खेल जारी रखें।
क्या इसका मतलब यह है कि कमियां नहीं होंगी? बिल्कुल नहीं। यह बाज़ार की चाल का हिस्सा है। मैं यहां यह इंगित करने का प्रयास कर रहा हूं कि किसी को प्रतिक्रिया को उलटफेर समझकर उनसे डरकर नहीं जीना चाहिए। उसके लिए अभी काफी समय बचा है. जिस व्यापकता को हम देख रहे हैं, उसे बदलने के लिए कुछ बड़े बुनियादी कारकों की आवश्यकता होगी। और तकनीशियन हमें पहले ही इसका संकेत दे देंगे!
